90后几乎都用过晨光文具,不论是圆珠笔,还是笔芯。每次放假回学校时,都会从校门口旁边的文具店买上一些笔芯,有时甚至是一盒盒地买。在晨光文具风靡大江南北高校附近之时,它也在年登陆了大A股。不仅如此,业绩还非常辉煌。上市以来,股价以每年翻倍的速度飙升,是小卖部里隐藏着的巨无霸。在今年的2月18号,晨光文具的股价又创了新高,盘中最高价.77元。按照发行价13.15元来算,晨光文具在短短五年多一点的时间里,就暴涨了近7倍。不过,它在1月份却发布公告称,大股东开始减持。截止到1月15号,晨光文具股东累计减持了万股,占到了公司总股本的2.87%,这又是为啥呢?实力不行了吗?咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手,剖析它的综合实力。每项是分,总分。01现金能力:85分一分钱难倒英雄汉。钱不仅是咱小老百姓的命根子,对于活在残酷资本市场里的公司来说,就更是了。它主要由现金储备和现金流两方面构成,且两者缺了谁都不行。在现金储备方面,晨光文具在年猛然从17%降低到9.9%,几乎腰斩。好在从年开始逐年递增,还是很猛很猛的那种,到了年就飙升到了34.3%。现金储备非常充足。不仅现金储备充足,而且现金流状况也挺好。虽然现金流量比率从年开始逐年递减,幅度还挺大,且最高时也只有78%,每年挣到手的钱还没有短期债务多,但其它指标非常优秀。就拿现金流量允当比率来说,只有年低于标准的%,其它年份都在标准之上,五年挣到手的钱足够自己花的。并且,现金再投资比率也是杠杠的,足够用。现金能力给85分。02经营能力:90分有钱不一定是好事儿,还得看放在谁手里。如果放在能力很弱的管理层手里,那和糟蹋钱没两样,给座金山银山都不行。相反,公司要是拥有一个优秀的管理层,做梦都会笑醒。在总资产周转率上,从年到年,晨光文具逐年递增,势头非常不错。但年就止住了上升的势头,好在最低时的水平都有1.47次每年。管理层的资金使用效率还可以。更让投资者感到惊喜的是晨光文具的收账速度。虽然它的应收账款周转天数逐年递增,还是从10天增加到30天,但最多只需要一个月就能把货款收回来,收账能力依然非常强悍。惊喜还没完,晨光文具的卖货能力也非常厉害。不仅从年开始,存货周转天数年年缩短,而且到了年只需要54天、将近2个月就能把货卖一轮,非常优秀。经营能力给90分。03盈利能力:70分企业能力再强,如果最后赚不到钱,那也是一地鸡毛的凄惨下场,还不如早点关门大吉。在股东回报率方面,晨光文具不仅最低都有21.4%,而且从年还年年递增。水平很高,还很努力,很招投资者喜欢。虽然股东回报率够高,但毛利率就稍微差了点,基本就稳定在26%左右。虽然比较稳定,但利润空间稍微有点小。那它的赚钱能力呢?营业利润率在11%左右,关键是长期稳定,还算是不错,可以接受。利润空间比较小、营业利润率马马虎虎,晨光文具就得费心提高自己的抗风险能力了。这不,它的经营安全边际率一直都在43%晃悠。营业利润只占到了毛利润的4成多一点,还是比较弱的。盈利能力给70分。04财务结构:80分经济基础决定上层建筑。基础不牢,地动山摇。企业的地基就是财务结构,即股东出资与外部债务之间的关系。这根平衡木如果走不好,企业随时都可能出现倒闭的危机,好在晨光文具玩得很溜。在负债水平上,虽然晨光文具逐年猛增,从年的27%增加到了年的41%,但话说回来,负债水平最高时,股东出资的比率都高达59%。这意味着,股东非常看好晨光文具的钱途,是个好事儿。股东愿意掏大钱经营公司,那肯定是企业有利可图。那么,它的长期资金来源就没啥问题了。这不,它的长期资金占重资产的比率最低都有%,完全够用,高时甚至可达%。财务结构给80分。05偿债能力:80分你借的钱能还吗?又什么时候还得上?这是我们借钱给别人时,脑海里瞬间会浮现出的两个问题。银行给企业放贷也一样,也得考虑这两个问题,即偿债能力。在流动比率方面,晨光文具从年开始就在逐年下滑,且还是从%到%,幅度挺大。不光如此,最高时流动资产只有短期债务的2.7倍,稍微有点弱。速动比率倒是从年开始猛增,但奈何最高时的%也差了标准很远。考虑到晨光文具的现金储备非常充沛、收钱速度也很快、卖货更快,偿债能力给80分。晨光文具得分:,优良率:85%。写在最后虽然现在很少用笔写字,大多都用键盘敲,但现在去店里买文具,还是会首选晨光。过去的5年,晨光文具股价年年翻倍,但这能持续吗?希望它能。因为晨光文具是我们90后、甚至00后的记忆,它陪伴了我们的青春。#财报#
转载请注明地址:http://www.1xbbk.net/jwbrc/9806.html