#晨光文具#晨光文具可谓是我们从小就在接触，上学那会儿学校旁边总少不了一家晨光文具，缺笔少纸了都要光顾它。这股自从年上市以来累计涨幅高达12倍，市值目前为亿元，A股文娱行业共有13家上市公司，其余12家的总市值仅亿元，还没有晨光文具一个多，足见其是多么风光无限。今天让我们来盘点一下这只学生供养出来的文娱巨无霸的详细情况吧。
一、晨光文具简介
晨光文具起步于年，陈湖雄精耕细作20余年将晨光文具从一个小作坊变成了一个巨无霸，主要从事晨光及其所属品牌学生文具、办公文具、儿童美术等产品的设计、研发、制造和销售。形成了儿童、学生、办公、时尚四大产品阵营,涵盖10大类54小类的文具产品系列,产品线的广度和深度均位居国内文具产业前列。公司实控人为陈湖雄（持股24.09%）、陈湖文（持股24.25%）、陈雪玲（持股15.04%），是个地地道道的家族企业，姐弟三人共计持股达到63%。不过有意思的是近三年来，三位老总频频减持股票套现，没有一次增持。
二、晨光文具营业收入持续保持高增长态势
晨光文具年营收14.47亿元，年.4亿元，10年增长8倍，平均年均增长率为28%，每年都保持了两位数以上的高增长。年第一季度营收更是大增82.92%达到38.12亿元，持续向好。主营业务文教办公用品制造业与销售毛利率能达到33.32%。
晨光文具营业收入三、晨光文具净利润和营业收入保持同步
晨光文具年净利润1.29亿元，年为12.55亿元，10年增长9倍，几乎和营业收入同步，年一季度净利润3.28亿同比增长42.49%，略逊于营收增长率。年均平均增长率达到30%。说明公司持续经营成绩非常显著，能够保持十年的高增长实属不易。
晨光文具净利润四、负债率有上升趋势但是总体仍处于较低水平
晨光文具年负债率仅23%，到年增长至43.96%，总体呈现逐渐上升态势。截止年一季度，公司账户货币资金26亿元，交易性金融资产9亿元，短期负债仅1.8亿元，没有长期负债，流动比率1.9，速动比率1.5，虽然负债率提高，但是主要系应付账款逐渐上升所致，公司总体流动性充足，财务风险很小。
晨光文具负债率五、净资产收益率连续10年保持20%以上
晨光文具由于营收和净利润都保持高速增长，净资产收益率自然数据很好看，年到年十年间平均值高达28%，给投资者带来了丰厚的回报，当然股价表现也一点不逊色，5年就上涨了12倍。良好的业绩是公司股价能够长期得到支撑并持续上涨的原动力。没有好业绩，只是讲故事，最终都会跌落神坛，空谈只会误国，实干才能兴邦。
六、晨光文具估值
晨光文具目前市值亿元，市盈率（TTM）58倍，市净率14倍，在13家文娱上市公司中市净率最高，其他公司大多都低于10，但是考虑到其较为优秀的业绩，给予高估值无可厚非。
晨光文具股价不过细心观察我们也会发现晨光文具年到年营业收入增速是在逐渐下降的，四年的增速分别为36.36%、34.26%、30.52%、17.95%。业绩向好的可持续性并不会太高，所以其高估值的风向也许随时会变，该股自今年一月份突破元大关后就又迅速回落，到3月份时最低下跌30%回撤至68元每股左右，此后又波动上涨，所以其未来股价能否持续向上取决于未来业绩能否一直保持两位数的高增长，如果能，股价支撑性可能就会好点，如果业绩增长率变为个位数，则很可能遭到市场的无情抛弃。
