北京市白癜风 https://wapyyk.39.net/bj/zhuanke/89ac7.html
2.1公司资产实力与成长性分析
数据来源：同花顺个股网
数据来源：同花顺i问财
从总资产来看，公司近5年增长了近3倍，年复合增长率达26%,虽然年受疫情影响有所回落，但总的来说增长速度还是较快的，公司处于扩张之中，成长态势良好，属于成长中的企业。近年来公司不断搭建新的生产线，扩大产能，模效应不断凸显，彰显龙头地位。从最新排名来看，截止到年9月30日，晨光文具总资产达到.47亿元，在同行业对中比TOP2齐心集团高出近10亿，远超广博股份。
2.2公司偿债能力分析
2.2.1资产负债率
五年来公司总资产呈稳定增长趋势，但负债也逐年增长，分别为26.56%、33.60%、38.41%、41.03%、43.96%,尤其是最近两年资产负债率已经超过40%,是行业特点还是其他原因呢？看一下同行业对比：
通过对比发现齐心集团的资产负债率平均高达50%以上，广博股份近3年来资产负债率也呈逐年上升趋势，同行业的两家公司的资产负债率均高于晨光文具，资产负债率高说明这是行业特点共性，但从总体来看晨光文具的资产负债率在同行业中是相对较低的，偿债压力相对也是最小的，彰显了在同行业中的龙头地位。
2.2.2准货币资金和有息负债
近五年来晨光文具的准货币资金与有息负债差额远远大于0,而且呈现逐年上升的趋势，这表明公司资金特别充裕，没有偿债压力，而且准货币资金也越来越多，说明公司的经营发展情况是越来越快、越来越好，在行业正在加速进行整合提高集中度的发展趋势中，公司能否利用好账上大量的现金，使得公司在行业中继续保持领先，是我们不断需要跟踪企业业绩的关键。
2.3公司竞争力和行业地位分析
近五年来公司应付预收－应收预付的差额远大于0,且每年差额均在4亿以上且连续逐年增长，年差额已达到10亿，说明公司在经营过程中无偿占用供应商和经销商的资金较多，竞争力非常强，对上游和下游具有较强的＂两头吃”能力。看一下
同行业对比：
通过对比发现，齐心集团虽然在年应付预收－应收预付差额达到10亿，但以后每年的差额降低明显且不稳定，年仅0.6亿，最近的3年其差额基本维持在2-3亿左右；而广博股份近5年来的应付预收－应收预付差额均小于0,且有差额增大的趋向。由此看来晨光文具自身品牌及综合实力是最强的，其竞争力明显高于对手，说明晨光文具在行业内话语权较高，更有可能在未来长期保持竞争优势。
2.4公司产品竞争力分析
由上表可以看出年至年（应收账款＋合同资产）占总资产的比率为分别为4.83%、10.69%、14.25%、13.56%、16.08%,连续5年的比率逐年上升，特别年已高达15%以上，从而说明公司的产品的销售难度在增加，且逐年增长。下面看一下同行业对比：
同行业近5年来应收账款＋合同资产占总资产的比率，齐心集团分别为8.69%、8.96%、13.91%、24.41%、37.48%;广博股份分别为11.87%、16.36%、24.87%、25.07%、32.26%.由对比可以发现应收账款＋合同资产占总资产的比率高是行业的共同特点，综合分析晨光文具在行业中是最好的，竞争力明显强很多。
2.5公司维持竞争力成本高低分析
近五年（-年）的固定资产及在建工程占总资产的比率分别为23.9%、20.5%、15.9%、18.8%、19.6%,其占比均小于40%,属于轻资产型公司，未来维持竞争力的成本相对要低一些，经营风险也相对小许多。
2.6公司主业专注度分析
近五年公司投资类资产年、年为0,年至年尽管有一定的投资类资产，但其占总资产的比率分别为0.6%、0.5%、0.4%,均不到1%,远小于10%,与总资产相比基本可以忽略不计，这说明公司非常专注于自己的主业，属于优秀的公司，有利于晨光文具长期保持行业的领先地位。
2.7公司未来业绩暴雷风险分析
2.7.1存货
近五年的存货占总资产比率分别为21.42%、19.87%、18.37%、18.22%、13.62%,在年以前，公司存货占比均大于15%,应付预收－应收预付＞0且应收账款／资产总计＞10%,存货有一定的爆雷风险。年存货大幅度增加，主要是并购安硕文教。从近几年晨光文具存货的数据变化来看，总体占比呈下降趋势，并且周转率在提高，尤其是在年已低于15%的标准线以下，说明存货占比在向好的方向发展。
数据来源：公司年报
同行业对比：
晨光文具的存货占比相对于齐心集团和广博股份都高出不少，总体看公司存货占比也在逐年下降，周转率在逐步提高，可见上市公司也在积极的控制存货的质量和数量，存货的风险并不大，但后期需密切
转载请注明地址:http://www.1xbbk.net/jwbjj/840.html
